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累库难以持续 铝价得到支撑

【铝道】周四沪铝2010合约高开低走，盘中小幅下滑但跌幅十分有限，市场情绪偏中性。截止日间收盘，沪铝2010合约跌0.03%，报14555。

据SMM，库存方面，地区间库测量工具存增减差异凸显，上海、南海贡献主要降幅，国内电解铝社会库存周度小降0.7万吨至75.5万吨。目前累库幅度不及预期，存量仍处于80万吨以下；铝棒库存同步下降，铝棒库存较上周四减少0.38万吨至5.62万吨。

供应方面，目前西南内蒙地区新增产能逐步释放，但压力传导至供应端上尚存一定时滞，短期影响有限。

消费方面，终端行业回暖明显。中国汽车工业协会统计，2020年7月，我国汽车产销量分别完成220.1万辆和211.2万辆，同比分别增长21.9%和1T型铣刀6.4%；部分铝板带及型材下游工厂表示拉帽，临近9月，订单开始有增加趋势。增压机加之昨日公布7月未锻造铝及铝材进口量为39.1万吨，是2009年首次超越出口量，7月我国呈铝净进口状态，侧面表明7月内需强劲。

总体来看，库存紧张，现货市场成交活跃，带动了铝市场整体回暖。所以我们继续看好走出淡季之后，下游需求对于铝价的支撑。目前来看这一趋势还将延续。所以铝价的上涨行情依然可期。