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塑料下跌空间不大

塑料下跌空间不大 2009年10月08日 来源： 从8月中旬至今塑化整体已经下跌超过20%的跌幅。与此同时，金属期货的价格在长达两个月内一直维持在高位振荡，现在金属期货由于美元指数的反弹已经有下跌趋势，那么在金属期货下跌时，塑化将有什么样的走势呢？我们从以下几点进行分析：　　经济已经走出危机最困难时期，恢复仍需要时间

美国方面最新的数据显示，9月19日当周初请失业金人数意外下降2.1万人，至53万人，预估为55万。同一天全美不动产协会(NAR)公布，美国8月成屋销售减少2.7%，年率为510万户，预估为535万户，7月年率修正后仍为524万户。由于成品屋销售疲软，有一些投资者担心这是经济复苏变缓的一种表现，也有一些投资者担心美国人改变之前的消费观念，使得对于房屋的需求减少。现在各国都已经证实经济危机最困难的时期已经过去，但是经济的完全复苏仍需要时间来修复，分析人士预测只有到2010年失业情况才能够好转，经济才能够完全复苏。

上游原料将有进一步下探的可能，限制期价反弹

亚洲乙烯单体从6月底的不到900美元/吨连续上涨至最高时1080-1090美元/吨。虽然在8月底伊朗重启了石蜡-9号和石蜡-10号裂解装置，但是随后伊朗方面即表示，这两套装置生产的乙烯主要是供给本国聚合成聚乙烯而用，造成亚洲乙烯仍旧是供应相对紧张，使得乙烯单体的价格维持在1000美元/吨以上。与此同时，在下面三个因素的影响下，亚洲乙烯单体的价格开始有所回落：

一是亚洲和美国地区乙烯单体的价差比较大，很多美国的乙烯利用这个价差在美国和亚洲乙烯单体之间做一些套利。由于美国的船货可能使得亚洲的供应得到暂时性的改善，有时还可能出现供应充足的情况。

二是8月22日进入伊斯兰传统的斋戒月，亚洲伊斯兰国家对于乙烯单体的需求严重减少，在加上9月底之后中国进入国庆节和传统中秋节，对于乙烯单体的需求也明显的减少。

三是其他如中国台湾、日本和韩国可能在伊朗供应紧张的情况下，提高装置的开工率以增加供应。

笔者认为，在上述因素的影响下，亚洲乙烯单体的价格开始有所回落，在10月份亚洲乙烯单体的价格有可能下探900美元以下。

下游制品仍旧处于低迷，不利于期价的反弹

2009年8月，中国塑料制品出口数量达558485吨，7月出口量为591180吨，和上月相比环比减少5.53%；出口金额共计1188624千美元，7月为1249347千美元，比上月环比减少4.86%。数据显示，8月份塑料制品的出口止涨回落，究其原因主要是金融危机的影响尚未完全消退，各国为保护本国利益及安全的需要，对我国的塑料制品实施了更加严格的要求，而我国的一些由于对国外的相关质量法规不甚了解，未按照国外的标准法规要求生产，导致了出口的产品遭受到退运的处罚，从而导致了我国出口塑料制品和环比减少。

在国内消费情况而言，作为塑料传统的消费旺季的9月份，今年并没有出现供销两旺的情况，除了华北地区吹膜企业的开工率在9月份有所好转外，传统消费大区华东和华南均没有实质性的好转，价格逐渐下降使得下游制品企业不敢大胆的采购原料。由此可见，国内的吹膜制品企业也是相对低迷。

石化企业托市，限制期价下跌空间

在期价连续下跌和现货市场需求低迷的情况下，中石化和中石油开始陆陆续续下调出厂价格，截至9月25日，虽然大部分石化企业的出厂价格仍维持在10100—10400元/吨左右盘整，但是大庆石化、吉林石化的出厂价格已经跌破万元整数大关下探至9750元/吨，这个价格也为其他厂家提供了调价参考。近期其他石化企业也可能下调出厂价格至9750元/吨附近，在调整之后，石化企业再次下调的空间已经不是很大。由于之前各个石化企业采取限量供给，使得各个石化企业内库存相对比较大，而且这些库存都是乙烯单体在1000美元/吨以上的产品，这样石化企业就可能采取限产和限量供给方式来控制现货市场中的价格。笔者认为，占全国产量80%中石化和中石油如果采取上述政策，也即意味着现货市场再次下跌的空间已经不大。在现货的支撑下，期价再次下跌的空间会缩小。

综上所述，虽然现在经济环境正在逐渐恢复，上游乙烯单体的价格有一定的回落空间，再加上现在消费相对低迷，对于期价来说是利空消息，期价有可能还要继续下跌。但是塑料期价从8月中旬至今已经下跌超过20%，再加上石化企业的成本仍旧相对比较高，而且现货价格还维持在10000元左右，石化企业可能采取一些措施来维持价格的稳定。在这样的情况下，塑料期价再次下跌的空间已经不大。整体而言，塑料期价在近期内仍旧以维持弱势振荡为主，不排除期价有可能下探9300元的支撑。在操作上，短期以日内短线操作为主，中长期的投资者可以在此分批多单轻仓介入。

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